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中信证券晨会纪要-171123

时间:2017-12-02 15:01来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
中信证券晨会纪要-171123

  【研究报告内容摘要】    

重点推荐

  利率债2018 年投资策略—再通胀助力实体去杠杆,收益率前高后低

  18 年10 年国债收益率上半年可能最高上探4.2%。而下半年CPI 存回落压力,实体经济也有转弱风险,货币政策可能边际转松,收益率可较上半年回落。预计18 年1年期国债收益率波动区间3.0%~3.6%,10 年期国债收益率波动区间3.6%~4.2%。

  机械行业2018 年投资策略—周期复兴延续,制造强国崛起

  上调机械行业评级至“强于大市”。我们建议从两条主线把握投资机会,在周期行业中聚焦优质龙头、在成长行业中精选具有确定性成长的公司。

  公用事业及环保2018 年投资策略—绿色中国,能源环保新时代

  电力行业供需逐步好转,火电业绩拐点已现,上调电力行业评级至“强于大市”。政策推动下燃气销量已回升至中高速增长,维持行业“强于大市”评级。环保随着行业发展步入第三阶段,行业将延续前期的成长弹性,且盈利质量或将触底反弹,维持环保行业“强于大市”评级。

  电力设备及新能源行业2018 年投资策略之新能源篇—政策+市场双重利好,迎发展良机

  推荐光伏上游硅料、下游分布式电站及金刚线耗材,看好风电光热龙头。光伏:市场+政策双重利好,行业需求有望持续超预期。风电:行业稳中向好,海上风电增长靓丽。光热:示范项目陆续启动,18 年迎来行业高增长期。

  电力设备及新能源行业2018 年投资策略之新能源车中游篇—风物长宜放眼量,大浪淘沙始见金

  维持“强于大市”投资评级,看好技术领先及有望参与全球分工的龙头。重点推荐:国轩高科(布局正极材料及BMS)、格林美(电池正极原材料优势,供给全球龙头)、亿纬锂能(与消费电池协同,产能快速释放)、汇川技术(工控和新能源车电控国内第一)、蓝海华腾(小而美电控最纯标的,物流车爆发有望带来持续高增长)、大洋电机(国内电机电控总成龙头,布局运营延伸新能源车产业链)

  总量研究

  中信证券H股策略快评-恒指站上"3万点",然后呢?

  恒指站上"3万点"之后,市场可能对经济的分歧加大,但伴随银行资产质量的改善,保险业进入业绩释放周期,金融板块业绩增速依旧乐观(预期增速10-15%左右)。我们对2018年依然乐观,由于恒生大盘股以金融为主,安全边际强,但香港中小型股的配置价值也在提升。

  债市启明系列20171123-货币政策承担"双支柱"双重任务,市场难以把握政策目标导致近期超调

  近期以来在基本面数据未明显转向情况下,长端利率债收益率却快速上行。市场对于货币政策取向难以形成共识,是当前市场超调的重要原因。货币政策短期内承担"双支柱"双重任务,利率难以趋势性下行。

  公司研究

  太平鸟(603877)深度跟踪报告-品牌夯实,布局前瞻,鸟人振翅

  目前太平鸟已经具备了国内时尚服饰龙头潜质,2018/2019年高业绩增长目标实现具备确定性,目前估值较低、具备安全边际,现价对应2018年PE 18倍,上调至"买入"评级,目标价32.88元。

  中石化冠德(00934.HK)投资价值分析报告-码头、管输业务齐头并进,海外开拓有空间

  公司原油码头服务和天然气管输业务均迎来发展良机,海外市场开拓也有想象空间。预测公司2017-19年EPS为0.44/0.57/0.61港元,参考同行18年估值,结合A-H估值差异,给予公司18年PE12倍,目标价6.80港元,首次给予"买入"评级。

(责任编辑:admin)
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