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中信证券晨会纪要-170609

时间:2017-12-19 21:02来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
中信证券晨会纪要-170609

  【研究报告内容摘要】

  重点推荐

  2017年5月进出口数据点评-外需扩,内需稳,经济动能良好

  在4月意外回落后,5月进出口增速双双回升。这与我们月初的预测基本一致,即4月数据的回落并不表明内外需有所恶化,而是从年初高位向新的正常状态的恢复。当前全球经济复苏带来外需持续的改善,同时内需也保持着温和复苏,因此,中国经济复苏动能依然良好。

  2017年6月欧央行会议点评-欧央行货币政策正常化缓步迈进

  欧央行维持基准利率不变,符合预期。本次会议未讨论何时缩减QE,措辞总体偏鸽派,并未如部分预期的全面转向鹰派立场。欧央行在前瞻指引中删除了再次降息的可能,这向货币正常化迈进了一小步。我们维持观点:欧央行在2017年底宣布削减QE可能性高;未来欧美货币政策分化逐步收窄,美元指数上行动力不足。

  区域战略系列报告之一:粤港澳深度融合,大湾区巨轮出海

  粤港澳大湾区有望成为三大区域战略之后又一重要区域战略,成为"十三五"期间新的经济增长极。粤港澳强大的综合实力,完全具备成为世界级湾区的条件。它呈现出多核心特征,未来重点就是打通各类软硬件障碍,促进各地深度融合发展,实现各地优势的整体化。看好交运、地产开发、港口物流、旅游、博彩等受益标的。

  总量研究

  固定收益市场日评:目前美国经济真的有那么好吗?

  从美国失业率与劳动参与率的分歧及美国5月远不及预期的疲软的非农数据来看,美国的就业和经济或许没有普遍认为的那么好;尽管美联储6月加息概率仍然较大,但我们认为市场对美国加息的预期大部分已经价入,且耶伦很有可能同时释放出鸽派信号。考虑到6月初以来央行通过MLF和OMO投放保证跨季流动性稳定,综合目前国内外情况,我们仍坚持十年期国债收益率顶部中枢为3.6%的判断。

  公司研究

  碧水源(300070)重大事项点评-布局生态照明差异化服务,升维竞争拓环境业务边界

  预计良业环境年中并表,按照80%股权及承诺业绩,小幅度上调公司2017~2019年盈利预测至0.84/1.12/1.37元。并购生态照明良业环境有助于升华竞争维度,提供差异化产品及服务,更好满足地方政府综合化生态治理需求,我们看好公司作为生态环保龙头的发展;按照2017年27倍行业估值,给予目标价22.7元,维持"买入"评级。

  启迪桑德(000826)重大事项点评:定增批文已获,成长提速确定

  资金到位在即助力环卫等业务加速,我们小幅上调2017~2019年净利润预测至14.55/19.29/24.71亿元,对应EPS预测为1.42/1.88/2.39元。看好公司业务结构持续优化、互联网环卫生态产业群成型、再生资源O2O战略不断落地、PPP新成长点出现、增发落地后业务发展瓶颈解除,共同助力公司业绩成长提速,给予公司2018年23倍目标P/E,目标价43.30元,维持"买入"评级。

(责任编辑:admin)
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