织梦CMS - 轻松建站从此开始!

银河注册网址   银河娱乐城注册   澳门银河娱乐城注册【信誉】

当前位置: 主页 > 银河娱乐城注册 >

中信证券晨会纪要-180412

时间:2018-04-14 13:02来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
中信证券晨会纪要-180412

  【研究报告内容摘要】   

今日聚焦

  新能源产业链原材料篇系列报告4—硫酸镍:结构性短缺带来价格弹性

  2014 年以来镍价大幅下行,且长期处于底部,造成行业内上市公司业绩亏损严重,2017 年,镍价小幅修复,行业营收止跌回升,净利润亏损收窄,行业未来有望回暖。同时行业内借助循环回收业务开展下游深加工业务的公司逆势突围,在行业底部取得业绩增长。首次覆盖行业,给予“强于大市”评级。

  银行业估值逻辑专题研究—三要素改善,步入投资甜点区

  影响短期估值的核心要素在于:ROE 贡献要素的变化幅度,即息差和风险指标的改善幅度。在强监管背景下,我们判断2018 年大型银行表现更加优异,2019 年开始部分中小银行改善幅度更加显著。投资组合上,A 股建议首选业绩确定性强、受益金融改革的标的,推荐招商银行、建设银行和工商银行,关注光大银行、中国银行、农业银行、兴业银行和南京银行。

  前瞻研究系列报告34—滴滴:棋至中局

  受益于移动互联网和资本红利,滴滴在五年间飞速成长为全球出行服务巨头。轻资产和短产业链商业模式有助于快速获取市场份额,但长期仍需以重资产运营打造壁垒。业务拓展上,积极布局海外,并探索位置叠加场景的生活服务。

  中国建筑国际(03311.HK)深度跟踪报告—集团领导调整,供股后开启新征程

  对应2018/19/20 年EPS 分别为1.34/1.67/2.1 港元,对应PE 7.4/5.9/4.7 倍,预计未来三年营业利润CAGR 24.5%,结合公司历史估值和可比公司估值水平,我们认为公司18 年合理估值为11 倍,对应目标价14.7 港元,维持“买入”评级。

  总量研究

  2018 年3 月物价数据点评—通胀短暂低迷,年内仍将明显反弹

  3 月CPI 同比上涨2.1%,前值2.9%。PPI 同比上涨3.1%,前值3.7%。维持全年通胀均值2.5%的判断,同时存在超预期增长的可能性。

  债市启明系列20180412—【对易纲行长讲话的点评】货币政策划重点:退出宽松、缩表和利率市场化

  我们通过总结引起市场预期政策转松的因素,分析得到当下并不存在政策持续转松的基础。在对未来的货币政策及市场的预判方面,我们认为流动性过于宽松或触发央行态度转变,此外,当前央行提出的存贷款基准利率市场化短期内或将提升利率上行的预期,前期货币政策较松或是为了应对后期利率市场化等冲击的措施。

  行业研究

  汽车行业2018 年3 月销量点评—3 月销量符合预期,新能源同比大增

  在2018 年总量增速放缓的前提下,看好在电动化、智能化、消费升级、以及行业集中度提升的结构性机会,重点推荐:上汽集团、华域汽车、潍柴动力(A+H)、北京汽车(H)、长城汽车(H)、耐世特(H)、保隆科技、宇通客车、银轮股份、松芝股份、宁波华翔等。

  公司研究

  百度(BIDU.O)深度跟踪报告—深度变革聚焦AI,云端协同共驱成长

  我们看好公司夯实移动基础、打造AI 核心竞争力的发展思路。“搜索+信息流”模式、内容生态构建为增长提供有力支持; “云+端”体系内培育的Apollo、DuerOS等新业务,有望进一步打开成长空间。公司AI 战略落地以及整体发展变革,值得我们持续关注跟踪,暂不给予盈利预测与评级。

  宝信软件(600845)2018 年一季度业绩预增公告点评—业绩超预期,深度布局智能制造

  考虑IDC 业务稳健增长,行业IT 服务受需求周期性影响容易产生波动,维持公司2018~20 年EPS 预测0.72/0.88/1.07 元。当前股价对应2018 年PE36.7 倍较为合理,维持“增持”评级。

(责任编辑:admin)
织梦二维码生成器
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容