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中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显(4)

时间:2018-04-16 02:02来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
上周银行间利率全面上涨。具体来看,隔夜、7天、14天、21天和1个月回购利率分别变动84BP、119BP、39BP、3BP和8BP至3.44%、4.19%、5.19%、4.91%和4.87%。同业拆借利

  上周银行间利率全面上涨。具体来看,隔夜、7天、14天、21天和1个月回购利率分别变动84BP、119BP、39BP、3BP和8BP至3.44%、4.19%、5.19%、4.91%和4.87%。同业拆借利率呈大体上涨趋势,隔夜、7天、14天和1个月期限分别变动23BP、73BP、-50BP和6BP至2.83%、3.97%、4.37%、4.23%。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

  票据收益率:长三角利率下降到4.45%

  票据市场,长三角6个月票据直贴利率开始下降。长三角6个月票据直贴利率3月30日(上周五)报收在4.45%。周二从4.65%下降到4.55%,周四下降到4.50%,周五再下降5个BP到4.45%。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

  期限曲线变动:期限曲线平缓

  从回购曲线来看,上周回购利率整体上行,但短期利率上行幅度更大,期限曲线呈变平缓,央行上周未进行公开市场操作,净回笼资金1100亿元,流动性有所趋紧。从同业拆借期限结构来看,上周短期利率上行,中长期利率下行或保持稳定,期限曲线呈变平缓趋势。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

  本周流动性展望:技术分析

  K线图分析

  从7天回购的K线图中可以看出,本周回购利率持续走高,且振幅很大,从上周一3.56%持续增长到上周五的4.19%。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

  移动平均线分析

  上周7天回购加权平均利率呈持续上涨态势,上周一从上上周五的3.00%跳涨到3.56%,在周二基本保持平稳后,周三再从3.58%涨到4.00%,周五报收于4.19%。5日移动平均线周内呈持续上行态势,由周一3.16%升至周五3.87%。上周资金面受到美国与国内加息的冲击,30个交易日移动平均值也持续上涨,但涨幅较小。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

  本周流动性与汇率展望:基本面分析

  国际资本流动

  外汇市场,上周人民币兑美元汇率升值,人民币中间价下跌507BP至6.2733。美元指数回升,3月30日(上周五)收于89.9829点。

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

中信证券明明:货币政策“逆周期调节”特征显

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  本周流动性展望:政策面分析

  本周有200亿元逆回购到期。上周央行未进行公开市场操作,开展500亿元国库定存,净回笼资金1100亿元,上上周为回笼资金3200亿元。上周一,央行进行500亿国库定存操作,有300亿7天、300亿28天逆回购和100亿68天逆回购到期。上周二,有100亿63天逆回购到期。上周三,有100亿63天逆回购到期。上周四,有100亿7天和300亿28天逆回购到期。周五,有300亿28天逆回购到期。

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(责任编辑:admin)
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